電解鋁庫存持續高揚
發稿時間：2018-04-27據阿(a)拉丁(ding)數據，3月(yue)份我(wo)國(guo)電解鋁(lv)產量302萬噸，同(tong)比(bi)下跌2.89%，環比(bi)上(shang)升9.14%。凈進口0.2萬噸，總(zong)供應(ying)量302.2萬噸，總(zong)消費量288萬噸，當月(yue)理論供應(ying)過(guo)剩14.2萬噸。3月(yue)底全(quan)國(guo)鋁(lv)錠庫存209.05萬噸，環比(bi)上(shang)漲6.22%。
分析(xi)認為：3月受鋁(lv)價壓(ya)力，持貨商挺價惜售情(qing)緒(xu)增加(jia)，鋁(lv)錠(ding)庫(ku)存(cun)(cun)持續(xu)高揚(yang)。2季度為傳統消費旺(wang)季，3月末庫(ku)存(cun)(cun)顯(xian)現(xian)下(xia)行跡(ji)象，下(xia)游鋁(lv)加(jia)工企(qi)業(ye)逢低備貨意愿提(ti)升，4月份(fen)庫(ku)存(cun)(cun)繼續(xu)下(xia)滑，預(yu)計供應過(guo)剩將進一(yi)步緩解。
二、電解鋁日產(chan)量輕微收縮
3月份中國(guo)電(dian)解鋁總產(chan)能4359.8萬(wan)噸，運行(xing)產(chan)能3643.7萬(wan)噸，開工率83.57%，日產(chan)量9.74萬(wan)噸，環比下降1.42%。截至4月19日，2018年國(guo)內(nei)(nei)新產(chan)能已(yi)投(tou)產(chan)46.3萬(wan)噸，待開工269.95萬(wan)噸，年內(nei)(nei)在建且可投(tou)產(chan)新產(chan)能395.75萬(wan)噸。
; 分析認(ren)為(wei)：基于復產(chan)和新(xin)投(tou)產(chan)需要周(zhou)期，3月份產(chan)能(neng)沒有(you)出現顯著增長，部分電解鋁企業檢修致使日產(chan)量(liang)有(you)所下調。二季度隨著天氣轉(zhuan)暖、需求復蘇合規(gui)產(chan)能(neng)將加(jia)速投(tou)產(chan)復產(chan)，預計后期日產(chan)量(liang)及開工率將有(you)所上升。
三、鋁價震蕩上升
截至(zhi)4月18日，南儲華(hua)南鋁錠現(xian)貨價報14,720元(yuan)/噸，環(huan)(huan)比(bi)上升6.74%，廣(guang)東現(xian)貨成(cheng)交價報14,720元(yuan)/噸，環(huan)(huan)比(bi)上升7.05%。截至(zhi)2018年4月12日，全國鋁錠庫存(cun)為(wei)211.74萬噸，環(huan)(huan)比(bi)上升3.13%。南海庫存(cun)為(wei)42.11萬噸，環(huan)(huan)比(bi)上升8.59%。
分析認為：鋁(lv)錠庫存(cun)持(chi)續高企但從(cong)周數據看已有下降(jiang)趨勢，貿(mao)易戰對鋁(lv)價(jia)影響較小，同時(shi)俄鋁(lv)受到制(zhi)裁使海外鋁(lv)價(jia)暴漲帶動國內鋁(lv)價(jia)預期(qi)。若無進一(yi)步消息刺激，預計后(hou)期(qi)鋁(lv)價(jia)將呈現(xian)震(zhen)蕩上(shang)升走勢。
四、電解(jie)鋁成本(ben)顯著下降
3月份電解鋁(lv)行業加權平(ping)均(jun)成本(ben)為14,444元(yuan)/噸(dun)，環比下(xia)降2.52%。其中氧化鋁(lv)成本(ben)下(xia)降帶動總成本(ben)下(xia)降比例為59.36%，陽極(ji)成本(ben)下(xia)降占17.11%；電力成本(ben)下(xia)降占22.19%。同(tong)期(qi)國內(nei)現貨均(jun)價報(bao)13,810元(yuan)/噸(dun)，行業理論利潤為-634元(yuan)/噸(dun)。
分析認(ren)為：3月氧化(hua)鋁價(jia)格(ge)(ge)受基本(ben)面及政策主導價(jia)格(ge)(ge)下(xia)降，煤炭(tan)供(gong)(gong)應(ying)寬(kuan)松，煤企主動下(xia)調價(jia)格(ge)(ge)致(zhi)使電力成(cheng)本(ben)繼續下(xia)跌，陽(yang)極復產加(jia)快(kuai)供(gong)(gong)應(ying)過剩(sheng)拖累價(jia)格(ge)(ge)進一(yi)步下(xia)滑，預計(ji)電解(jie)鋁成(cheng)本(ben)仍將延續下(xia)降趨勢(shi)。
